En la última década el concepto de “inversión responsable” ha evolucionado considerablemente. En efecto, ha pasado de ser una expresión de nicho para pocos inversores motivados por valores puramente éticos, a ser una estrategia crucial de inversión para fondos de pensiones y gestores globales. Es suficiente considerar que en Europa el patrimonio gestionado según parámetros ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ASG) representa más del 40% del total. Asimismo, más de 900 inversores institucionales de 48 países se han incorporado a la iniciativa de los Principios para la Inversión Responsable (PRI) promovida por las Naciones Unidas. En España, 9 fondos de empleo, 6 instituciones de inversión colectiva y 2 empresas de servicios profesionales de inversión ya han decido firmar estos principios. Esta tendencia sigue siendo positiva.
El compromiso de los PRI se puede resumir en seis conceptos básicos: la integración de parámetros ASG en las decisiones financieras; el fomento del diálogo entre los inversores y las empresas para monitorizar su sostenibilidad; la invitación a las empresas a proporcionar más información sobre la sostenibilidad; la promoción de los PRI en la industria financiera; la colaboración a la hora de aplicar los PRI; y la transparencia de los inversores. Firmar los principios es un primer paso para que una organización se comprometa a considerar prácticas de inversión responsable. Sin embargo, la implantación es parte de un recorrido que se desarrolla a lo largo del tiempo.
Según una primera fotografía de las actividades de los inversores españoles presentadas a través del cuestionario anual de autoevaluación de los PRI, aún hay áreas que no han sido exploradas. Los firmantes españoles han logrado establecer formalmente políticas de inversión responsables y muestran niveles elevados de transparencia respecto de estas políticas. No obstante, la integración de temáticas ASG en la evaluación financiera y el diálogo en las juntas de las empresas todavía son limitados. Para debatir estos datos y compartir experiencias con inversores extranjeros, la Red Española del Pacto Mundial de Naciones Unidas, el Secretariado de los PRI y Spainsif organizaron un seminario el 30 de junio en colaboración con BBVA y Deusto Business School.
Por primera vez, inversores internacionales y españoles han compartido experiencias con representantes de empresas firmantes del Pacto Mundial. La jornada se ha desarrollado en el debate sobre diferentes temas: desde los modelos de evaluación financieros de parámetros ASG, a la información de buena calidad por parte de las empresas; desde el diálogo entre los inversores y los ejecutivos en relación a la sostenibilidad, al ejercicio del derecho político de voto.
Durante la primera mesa, se evidenció que los inversores complementan siempre más el análisis financiero con la evaluación de la sostenibilidad de las empresas para seleccionar títulos de mejor rentabilidad en el largo plazo. Para poder llevar a cabo esos procesos, la información ASG de las empresas tiene que ser estandarizada, comparable, consensuada, medible e integrada. Por otro lado, las empresas lamentan la falta de estándares aceptados internacionalmente y de una demanda coherente y planificada por parte de los inversores, agencias de rating y de índices de sostenibilidad.
En la segunda mesa, se habló del diálogo con las empresas (“engagement” en inglés) como una forma de interacción bidireccional entre los accionistas y los ejecutivos para debatir proactivamente estrategias e ideas innovadoras. Los inversores confirmaron que no se trata de una forma de control o “micro management” y las empresas invitaron a los accionistas a preguntar más sobre las estrategias ASG durante los encuentros financieros.
Esperemos que este sea sólo el comienzo de numerosos debates en relación al tema en España. Por parte de los organizadores del evento, existe la voluntad de promover otros seminarios similares, quizás considerando también otras clases de inversión.
Valeria Piani
Head of Investor Engagements- UN PRI
